Недавно прошел День благодарения, и нам хочется высказать теплые слова в адрес тех, кто с нами. Команда AVC благодарит за ваше внимание к нашим публикациям и вебинарам, за выбор наших стратегий в качестве решений по управлению капиталом. Наша команда готова оказать помощь и поддержку для сохранения и роста капитала.
Начнем сегодняшний материал с позитивных новостей. Хотя ещё рано подводить итоги года, но есть ожидания, что S&P 500 в этом году может показать результат выше 20% доходности. Это вполне реально, так как рынок приблизился к отметке по доходности около 19% в этом году.
Одна из удивительных особенностей 2023 года заключается в том, насколько последовательно он развивался в соответствии с историей: от сильного первого полугодия до слабого третьего квартала и, вероятно, сильного ралли в конце года. Рост S&P 500 уже в ноябре составил около 9%, и, возможно, нас ждет дальнейший рост. График за предыдущие 50 лет (в годы с ростом индекса S&P 500 более чем на 10%) в середине отлично показывает, как сложился 2023 год, и почему возможны еще приятные сюрпризы до того, как пробьют новогодние куранты.
Когда в конце года вы будете анализировать свои результаты, мы советуем не рассматривать в качестве ориентира только 2023 год. Инвестирование направлено на получение нормы прибыли в течение длительного периода для достижения ваших финансовых целей. Поэтому посмотрите на среднюю норму прибыли, которую вы достигли за последние 5 лет, и сравните ее со своей целью. Это даст вам лучшее представление о том, как идут дела, и уменьшит вероятность эмоциональных ошибок.
Для тех, кто выбрал стратегии AVC, основанные на относительной силе, мы предлагаем взглянуть в прошлое и посмотреть достигнутые результаты по прибыли по состоянию на 31.10.2023 (комиссия за управление в таблице доходности учтена).
Полагаем, что данная таблица ответит на вопрос об эффективности использования относительной силы рынка. И в нашем случае на больших временных интервалах это подтверждается историей.
Новогодний анонс: стратегия AVC NDX (только для площадки IAL)
Для желающих использовать больше доходности рынка мы можем предложить стратегию, основанную на энергии технологического сектора. Больше риска — больший доход. Мы взяли 5 акций, входящих в состав индекса NDX, и создали модель на основе выбора активов по относительной силе. Также в данной модели мы снизили расходы на ребалансировки, применив принцип только замены позиции в активах при необходимости без выравнивания первоначальных долей остальных акций в составе портфеля.
Рассмотренный период времени с 30.12.1994 включает в себя периоды нескольких настроений на фондовом рынке. Два бычьих рынка – один из них как раз текущий — и медвежий рынок с 31.12.1999 по 31.12.2008, когда индекс S&P 500 терял ежегодно 3%, а Nasdaq 100 — свыше 7%. Наша стратегия AVC NDX, отображенная на графике ниже бирюзовым цветом, приносила в среднем около 4,6%. Мы видим на графике и в таблице, что S&P 500 и Nasdaq 100 оказались с потерями, а наша стратегия получила положительный эффект в прибыли.
Полагаем, что этот эффект был бы существенно больше с применением дополнительных защитных мер на основе сигналов Put/Call для своевременного выхода и входа на рынок акций, особенно в период максимальных снижений. Этот способ мы применили в наших модельных портфелях AVC в начале августа и до 7 ноября 2023 года, тем самым избежав просадки свыше 10% в момент коррекции рынка.
Вывод
1. Итоги инвестирования эффективно подводить за период хотя бы от 5 лет.
2. Также стоит принимать риск во время коррекций рынка. Увы, периоды коррекций случаются с регулярной периодичностью.
3. Нет идеальных стратегий в краткосрочном временном измерении. Это из области желаемого, но не действительного.
4. Не стоит гнаться за недавними фаворитами на рынке, все довольно быстро меняется.
Приведенная ниже таблица от Callan Investments является отличным примером иллюстрации вариативности риска, на который идут инвесторы, гоняясь за наиболее прибыльным сектором прошлого года. Если вы выберете какой-либо класс активов, вы увидите, что он редко является лучшим в течение длительного времени. Хороший пример 2022 года: наличные победили, а индекс S&P 500 упал на 19%. Если бы вы гонялись за наиболее эффективным классом активов прошлого года, в 2023 году вы бы сильно отставали от индекса S&P 500.
5. Эффективные стратегии AVC с использованием относительной силы применимы для долгосрочных вложений как для акций, так и для ETF.
Полагаем, мы будем близки по доходности к ориентирам рынка (S&P 500 и NDX 100) в 2023 году. Мы понимаем, что всегда есть желание обогнать рынок, но для объективной оценки результатов лучше смотреть на горизонт хотя бы от 5 лет.