Выборы президента США в 2016 году — это необычайно важное событие, говорится в новом докладе главного аналитика по торговле акциями управляющей компании Blackrock. Глубинная динамика обусловлена усилением неравенства распределения доходов в мире и растущим пониманием того, что выгоды от торговли и глобализации получают далеко не все.
Тот, кто станет хозяином Белого дома на ближайшие 4 года, будет заниматься решением этих вопросов, и реализуемая политика будет иметь важные последствия для инвесторов. BlackRock Investment Institute проанализировал политическую расстановку и политические программы каждого кандидата, а также их потенциальное инвестиционное воздействие в своей новой работе «A Consequential Election». Ниже приведены наиболее важные, на наш взгляд, выводы, представленные в этом докладе.
Принятие решений Вашингтоном, скорее всего, будет происходить в среде возросших разногласий независимо от результата выборов. Разногласия между Республиканской и Демократической партиями и внутри них углубляются, и вполне вероятна ситуация, что ни одна из сторон не будет иметь подавляющего большинства в Палате представителей. Это может существенно затруднить достижение консенсуса по законодательным актам, потенциально предвещая возвращение во времена драматических противостояний при обсуждении вопросов бюджета и потолка госдолга США.
Однако реформа налогообложения доходов корпораций и увеличение расходов на инфраструктуру, похоже, могут стать некоторой поддержкой межпартийных отношений — эти вопросы могут выступить готовой основой для переговоров в разделенном Конгрессе. Фискальная экспансия направлена на улучшение инфраструктуры. Расходы на инфраструктуру, по мнению BlackRock, должны повыситься больше, чем обычно, на фоне очень низких процентных ставок.
Растущая обратная реакция против свободной торговли и иммиграции грозит сделать экономику более замкнутой — это в то время, когда экономический рост и производительность труда во многих странах совсем незначительно выше нисходящего движения. Развивающиеся рынки могут существенно пострадать, особенно при победе кандидата от республиканцев Дональда Трампа. Мексика является самым очевидным потенциальным потерпевшим с учетом ее сильной зависимости от экспорта в США.
BlackRock обращает внимание на два сектора, которые могут в наибольшей степени пострадать от выборов в США: финансы и здравоохранение. Компания прогнозирует трудные времена для многих финансовых направлений, так как практика продаж крупных банков окажется под более пристальным вниманием, особенно при президентстве Клинтон. Акции компаний сектора здравоохранения могут пострадать вследствие возобновления давления со стороны сдерживания роста цен на лекарства, подавления крупных корпоративных слияний, а также неопределенности относительно вероятного пересмотра Закона о доступном здравоохранении (АСА). Наконец, слияния и поглощения могут стать предметом более пристального внимания, если победит Клинтон, так как ее партия выступает за пересмотр антимонопольного законодательства, которое является инструментом для стимулирования конкуренции и устранения неравенства.
BlackRock считает, что это необычайно важные выборы, которые станут своего рода вызовом текущей посткризисной ситуации. Подробнее ознакомиться с анализом и выводами компании можно в полном докладе «A Consequential Election». Мы предполагаем, что многие изменения могут произойти сразу же после выборов и предлагаем вам провести консультацию с нами.