Классификация

Структурные ноты классифицируются по трем основным признакам: по гарантии возврата капитала, по конвертируемости и по наличию купонов. Каждая классификация подчеркивает определенные преимущества данной ноты.

Гарантия возврата капитала:

  • Ноты со 100% гарантией капитала. Это означает, что независимо от поведения цены базового актива ноты, в худшем случае, Вы получите назад все вложенные средства. Такие ноты можно сравнить с банковским депозитом – и там, и там Вы сохраните деньги. В банке Вы стабильно получаете процент, но его величина оговорена, и процент этот невысок. Структурные ноты могут принести значительный доход, а в худшем случае Вы просто получите деньги назад без процентов.
  • Ноты с частичной гарантией капитала. Такие структурные продукты предусматривают гарантию возврата некоторой части инвестированной суммы.
  • Ноты без гарантии капитала. Самые рискованные и самые доходные ноты. Несмотря на то, что гарантии нет, условия таких нот весьма интересны. Например, по некоторым нотам на акции Вы можете получить купон в 25%, если цена базового актива не опустится более 40%. Вероятность такого падения для многих акций очень мала. Величина купона при этом значительно превышает банковские вклады. Более того, даже если базовый актив и упадет ниже барьера, полученные купоны могут существенно облегчить боль от потери части инвестированного капитала.

Конвертируемость:

  • Конвертируемые ноты. Конвертируемые структурные ноты предполагают, что инвестор получит базовый актив, если необходимый положительный результат не был достигнут. Как правило, базовым активом конвертируемых нот являются акции. Такие ноты дают инвестору возможность заработать прибыль от дальнейшего роста данной акции. Почти все конвертируемые ноты являются купонными.
  • Неконвертируемые ноты. К этому виду относится большая часть существующих нот. Они не конвертируются в базовый актив, и все расчеты по ним происходят в денежной форме. Все ноты со 100% гарантией капитала являются неконвертируемыми.

Наличие купона:

  • Купонные ноты. Купонные ноты предполагают выплату инвестору фиксированного процента от номинала ноты. Если нота имеет срок менее года, купон выплачиваться в момент погашения ноты. В долгосрочных нотах выплаты обычно производятся раз в полгода. Важно, что размер купона является фиксированной величиной, и купон выплачивается независимо от поведения цены базового актива. Иногда бывает, что величина купона зависит от наступления того или иного условия. Например, при росте купон один, а при падении другой.
  • Бескупонные ноты. Бескупонные ноты фиксированных выплат не предусматривают. Доход по ним формируется из прироста стоимости активов, входящих в ноту или при выполнении других условий ноты.

Данная классификация нот является условной и используется для удобного общения между производителями, покупателями и продавцами структурных международных продуктов.