Диверсификация инвестиционного портфеля

Зачастую инвесторы ставят себе цель – максимальная прибыль, и, при этом, практически забывают о том, что просадка суммарной стоимости портфеля может не только уничтожить всю прибыль, но и привести к банкротству. Как правило к плачевным результатам приходят те, кто прибегает к единственной стратегии и полагаются на один единственный актив.

Сократить риск по инвестиционному портфелю можно и для этого нужно прибегать к диверсификации.

Диверсификация инвестиционного портфеля – это распределение инвестиций по разным финансовым инструментам. Ее смысл заключается в том, что риск в портфеле инвестиций в разные финансовые инструменты меньше суммарного риска отдельных инструментов портфеля. При этом сумма дохода портфеля остается равной общей сумме доходов всех инструментов, конечно, с учетом их доли в портфеле.

При диверсификации инвестиционного портфеля огромное значение имеет теория Марковица, согласно которой риск активов принято рассматривать ни как риск отдельных единиц, а как риск, составляющий единое целое.

Снижение рисков в диверсифицированном портфеле происходит за счет отличия динамики движения цен различных инструментов. И если цены двух финансовых инструментов меняются примерно одинаково, то говорят, что между ними существует высокая корреляция. Т.е. коэффициент корреляции этих двух активов стремиться к «1». Чем ближе значение коэффициента к единице, тем сильнее их связь.

Если значение корреляции двух активов отрицательно, значит между данными активами существует противоположная зависимость. Т.е., если один актив растет, то другой будет падать. Коэффициент корреляции между подобными активами будет стремиться к «-1».

Если коэффициент двух активов равен «0», то данные объекты не имеют никакой взамосвязи.

Так, например, говорят, что российский рынок зависит от нефти, значит корреляция между российским индексом и ценами на нефть должна быть достаточно большой. И, на самом деле, в период с 2000 года коэффициент корреляции между индексом RTSI и нефти марки Brent составляет «0,84»

Практически нулевой коэффициент корреляции имеют облигации и индекс S&P500; индекс S&P500 и золото.

С практической точки, коэффициент корреляции позволяет построить Вам портфель из активов, стоимость которых не зависит друг от друга. Нельзя считать свой портфель диверсифицированным, если он состоит из одних российских бумаг, так как коэффициент их корреляции близок к «1».

Снижение риска при диверсификации портфеля тем больше, чем ниже корреляция между активами входящими в портфель. Отсюда следует, что наибольшее снижение риска достигается включением в портфель инструментов с разных рынков – облигации, акции, товары, валюты.

Диверсификация позволяет избавиться от несистематических рисков, свойственных отдельным классам активов.

Как показали исследования, портфель состоящий из 8-10 различных акций устраняет 70-80% несистемных рисков. И на 90% – в портфеле состоящем из 12-18 акций.Но бесконечное увеличение активов в портфеле не приводит к росту его эффективности, так как большие портфели требуют большего времени и сил для управления при сравнимой доходности портфелей состоящих из 10-12 активов.

Тот риск, который остается после максимального уменьшения рисков специфических, называется рыночным. Поэтому хорошо диверсифицированный портфель имеет риск близкий к рыночному. Причем, доходность такого портфеля близка к доходности рыночного индекса. Т.е., если Ваш портфель состоит только из российских акций и правильно диверсифицирован, то его доходность должна быть сопоставима по доходности с индексом РТС.

Потенциал роста вашего портфеля акций выше, но и риски такого портфеля будут тоже выше по сравнению с инвестированием в индекс RTSI. А если учесть затраченное время и силы на управлением акциями, то вывод становиться очевидным. Если Вы готовы уделять время и силы на анализ акций и управление своим портфелем, т. е. принимать на себя возможные риски, то и потенциал Вашей доходности будет выше. Но будем реалистами – история показывает, что лишь единицы обходят индекс по доходности.

Осознание данной истины и желание снизить риски при инвестировании привели к созданию нового класса активов – индексных фондов. Так, на сегодняшний день, можно приобрести 3-4 фонда и, таким образом, инвестировать во все сектора экономики, регионы мира и классы активов.

Используйте золотое правило инвестирования – не храните все яйца в одной корзине.

 

Заказать консультацию