+ 7 (495) 684-04-00

Основные тенденции и условия мирового финансового рынка за январь 2016 года

Первый месяц 2016 года был неприглядным для большинства финансовых рынков. Как отметили многие аналитики, это был один из худших в истории январских месяцев для американских акций, в особенности первые его две недели. Несмотря на агрессивное ралли в последний день месяца, большинство классов активов завершило январь заметным снижением, индекс S&P 500 просел в течение месяца на 5,07%.

Класс актива Индекс Доходность с начала года
Акции США S&P 500 Index TR -5,07%
Международные акции MSCI World Ex USA -6,88%
Облигации США Barclay US Aggregate Bond TR +1,38%
Портфель 60/40 Morningstar Mod Tgt Risk TR -3,17%
Недвижимость Morningstar RE Sector TR -4,09%
Сырье Morningstar Lng-Only Cmdty TR -3,86%
Золото SPDR Gold Trust Shares (GLD) +5,41%

Облигации и золото, предложившие некоторую защиту от рыночных волнений, были доминирующей темой месяца.

Спад результативности сектора акций США достаточно хорошо это иллюстрирует (см. таблицу ниже).
В процессе подготовки обзора фондового рынка за январь 2016 мы обнаружили, что самые результативные сегменты рынка акций имели исключительно стабильный характер (коммунальные услуги и потребительские товары), в то время как технологический сектор продемонстрировал максимальный спад.

Для сектора финансовых услуг это был удивительно скромный месяц, что, вероятно, явилось результатом опасений по поводу роста долга и снижения процентных ставок.

Сектор Индекс Доходность с начала года
Коммунальные услуги Utilities Select Sector SPDR (XLU) +4,94%
Потребительские товары Morningstar Consumer Defensive TR +0,36%
Эрергетика Energy Select Sector SPDR (XLE) -3,67%
Технологический Morningstar Technology Sector TR -5,68%
Здравоохранение Morningstar Healthcare Sector TR -8,53%
Финансовые услуги Morningstar FS Sector TR -9,21%
Биотехнологии SPDR S&P Biotech Index (XBI) -27,99%

Опуская большинство рыночных новостей, которые почти полностью были сосредоточены на нефти, Китае и ситуации на Ближнем Востоке, необходимо отметить внушительный провал отрасли биотехнологий, которая закончила месяц падением на 28% (!). Такой поворот ситуации — возможно, самый большой спекулятивный пузырь со времен пузыря доткомов в 2001 году.

Означает ли это начало медвежьего рынка?

Это был, пожалуй, наиболее часто задаваемый вопрос в январе. Определения рыночной коррекции и медвежьего рынка, по существу, являются произвольными и часто упускают главное.

Мы считаем, что более правильным было бы сказать, что январь 2016 года принес слабость, уже подразумеваемую ранее во многих сегментах рынка акций. Прошедший год, возможно, был нейтральным или даже позитивным для некоторых индексов акций США и секторов, но был определенно негативным для большинства акций (транспортная отрасль, энергетика, добывающие производства, компании малой капитализации и т.д.), а некоторые из них даже фактически находились в рамках медвежьего рынка в этот период.

Отступая назад и глядя на картину в целом, можно сказать, что мы продолжаем двигаться к концу объективно долгого бычьего рынка для американских акций. Несмотря на январскую коррекцию рынка, оценки акций остаются завышенными, корпоративные доходы в лучшем случае будут смешанными, картина с корпоративным долгом выглядит не очень хорошо, а также с точки зрения технического анализа все основные фондовые индексы в настоящее время находятся в нисходящем тренде.

Невозможно предсказать будущее, но разумным выводом из всего сказанного является то, что нисходящий тренд, скорее всего, продолжит свое развитие в течение ближайших месяцев, а возможно, и дольше.

Важно помнить, что рынки никогда не движутся вверх или вниз по прямой линии. Даже в периоды самых глубоких медвежьих рынков бывают резкие скачки против тренда и однодневные движения, подобные тому, что мы наблюдали в последний день месяца.

Все они неизбежно сходят на нет и ведут к росту продаж акций, пока медвежий рынок не исчерпает себя.

Другие рынки

Ниже приведен график Ishares MSCI European Union ETF (EZU), который включает около 300 акций многочисленных отраслей промышленности в 10 странах ЕС. График отражает явные медвежьи тенденции.

2016-01-01

Ниже представлен график ЕЕМ — ETF, который представляет крупные компании в рамках развивающихся рынков по всему миру. Этот график является медвежьим вследствие слабых цен на сырьевые товары, обусловленных замедлением роста Китая.

2016-01-02

Далее приведен график EWG, ETF, который отслеживает корзину немецких акций. Этот ETF близок к сентябрьскому минимуму.

2016-01-03

Ниже представлен график EWU, ETF, отслеживающего корзину акций Великобритании. Этот ETF находится ниже минимума сентября.

2016-01-04

Ниже приведен график FXI, представляющего корзину акций китайских компаний с большой капитализацией. Он опустился ниже отметки 31,5.

2016-01-05

Далее представлен график EWJ, который отслеживает корзину японских акций. Этот ETF вновь поднялся выше минимумов 2014 года. Банк Японии недавно снизил процентную ставку до отрицательного значения.

2016-01-06

Что нужно делать инвесторам?

Для нас это самый простой вопрос, на который мы с легкостью можем ответить.

Если вы являетесь долгосрочным инвестором, вам не нужно беспокоиться ни о чем из того, что описано выше. Вместо этого вы должны:

  • Разработать план — долгосрочный успех в инвестировании приходит к тем, кто имеет инвестиционный план, построенный с учетом собственных целей и потребностей.
  • Придерживаться этого плана (или просто «ничего не делайте») — после того, как все наблюдали бычий рынок (рост) в течение последних 7 лет, то легко забыть, что рынки ведь работают с естественными колебаниями (они движутся вверх и вниз). В период, когда рынки падают, придерживаться своего плана и воздерживаться от каких-либо действий может быть трудной задачей, но это самый лучший курс для достижения долгосрочных целей.
  • Выключить телевизор (или смартфон) – в новостях всегда существует кризис, крах, война или какая-либо катастрофа где-нибудь. После прочтения новостных заголовков и/или просмотра новостей проверка своего портфеля каждый день, а затем попытки отреагировать на ситуацию — это верный способ обеспечить себе много ненужных эмоциональных страданий и финансовых огорчений.

Перечисленное выше может показаться скучным, но это в точности соответствует тому долгосрочному инвестированию, каким оно должно быть.

Если вы склонны к азарту и ищете на рынках адреналин, то вы скоро можете оказаться истощены морально и стать беднее материально.

Подписаться на обновления

Прокрутить вверх