Январь оказался в рамках типичной для этого месяца картины, и все происходило в соответствии с прогнозами на основе исторических тенденций. Важно, что первые пять дней торгов были бычьими для рынка акций США, как и весь этот месяц. Как правило, это знак того, что таковым будет и весь год.
Акции компаний США с большой капитализацией, представленные графиком S&P 500 ETF ниже, остались примерно на том же уровне после начального скачка вверх в первые дни месяца. Это была попытка прорыва к новым максимумам, завершившаяся, однако, провалом в конце месяца. На рынке имел место небольшой прирост за месяц.
Акции компаний средней капитализации были еще более вялыми в течение января. Они также пытались прорвать предыдущий ровный диапазон значений, установившийся с начала декабря. Эта попытка потерпела неудачу, и сейчас на графике образовался угрожающий паттерн «Островной разворот», выделенный голубой окружностью.
Акции компаний малой капитализации ни разу не пробили вверх свою линию сопротивления с начала декабря. В то же время они и не ушли вниз, а вместо этого торговались в ровном диапазоне большую часть месяца. Они были самым слабым звеном из трех индексов акций США и фактически привели к потерям в январе.
Неамериканские акции в январе выглядели гораздо более оптимистично, чем акции США. Они были в хорошем восходящем тренде на протяжении месяца, с небольшим откатом к предыдущим максимумам в конце января. Они сделали резкий скачок, отойдя от своей 50-дневной скользящей средней, как мы уже обсуждали это в прошлом месяце. Начался новый восходящий тренд!
Развивающиеся рынки также пробили свою 50-дневную скользящую среднюю, которая теперь, наконец, изменила направление и двинулась вверх. Она ни разу не столкнулась с 200-дневной скользящей средней, и это подтверждает новый бычий тренд. Тенденция более высоких максимумов и более высоких минимумов продемонстрирована на примере VWO — таким образом, имеет место восходящий тренд.
Недвижимость (RWO) в начале месяца продолжила свой прорыв выше 50-дневной скользящей средней, но столкнулась с твердой линией сопротивления в виде 200-дневной скользящей средней. Краткосрочная скользящая средняя начала движение вверх. Движение выше 200-дневной скользящей средней было бы благоприятным.
Компании, занимающиеся природными ресурсами, остаются в бычьем тренде (выше как 50-и, так и 200-ти дневной восходящей скользящей средней). Многие аналитики полагают, что 2017 год может стать очень удачным годом для сырьевых компаний. Откат в конце месяца должен высвободить больше энергии, чтобы помочь достижению новых максимумов.
С самого начала года сырьевые товары восстановились от своих серьезных потерь в декабре. Важно, что 50-дневная скользящая средняя по USCI сейчас неуклонно снижается, и в середине месяца она действовала как сильная линия сопротивления. Как мы отмечали в прошлом месяце, цены на сырьевые товары могли здесь пойти и намного ниже.
Мировые облигации (AGG) подскочили в январе, пробив 50-дневную скользящую среднюю и продолжая в течение месяца торговаться выше ее уровня. Эта скользящая средняя начала замедлять темпы своего снижения, и, возможно, образует дно. Разговоры о процентной ставке в США застопорились, так как 3 новых члена ФРС действуют гораздо в более мирном ключе, чем их предшественники.
Индексируемые на уровень инфляции облигации (TIP) оказывали серьезное давление на нижнюю часть их 200-дневной скользящей средней и держались выше своей 50-дневной скользящей средней, которая имеет закругление! Если данный ETF сможет подняться выше этой линии сопротивления, то это будет сулить большие успехи.
В большом развороте с прошлого месяца международные облигации (BNDX) пострадали больше, чем американские облигации. Так как акции ослабили движение BNDX выше его наклоненной вниз 50-дневной скользящей средней, это повлекло за собой распродажи. Международные облигации, безусловно, находятся сейчас в сильном нисходящем тренде.
Доллар США сейчас характеризуется декорреляцией с американскими акциями, неся при этом потери весь январь. Это может предвещать проблемы на рынках акций. 50-дневная скользящая средняя показывает, что разворот бычьего тренда, вероятно, продолжается.
В заключение отметим, что неамериканские акции превзошли в январе довольно вялый рынок США. Ресурсодобывающие компании показывали опережающие результаты, выглядела сильной и недвижимость, тогда как сырьевые товары, неамериканские облигации и доллар США выглядели в этом месяце слабыми. Неамериканские акции в этом месяце пошли выше и, похоже, что они начинают новый восходящий тренд.